倘若问起手中持有不少华夏煤油601857）股票的投资者感到奈何，大家简略会用“问君能有几多愁，似乎满仓中煤油”这一句话来作答。
究竟上也确实如斯，纵观这些年中国煤油股价的走向，寓目者们好似也能贯穿大家谈起这句线月，中邦火油上岸A股，上市首日总市值便冲到了8.2万亿元，还一举斩获了“全球市值最至公司”的荣幸。彼时，其在上证综指的权重高出23%，甚至还传出“中国煤油每涨一毛钱，上证指数大约飞腾6个点”的名言。
可是时至今日，华夏火油已不复当日的景物。回归A股后的12年光阴，其股价屡革新低，价值跌超86%，市值累计蒸发超7万亿元。而在8月26日，华夏火油股价最低还触及6.02元，跌穿2013年最低价位，改革历史新低记载。
不过，值得一提的是，即日光大证券公告了一份研报指出，中石油的价格被彰着低估，如今公司A股LFPB0.9倍，港股0.5倍，均远低于其1.9倍和1.3倍的史书均值。所以，其认为史乘性的“巴菲特买点”表示，目今永世看好中煤油。
而终止发稿，中石油A股股价涨幅为0.8%，报于6.31元，最新总市值为11548.6亿元；中石油H股股价高涨3.51%至4.13港元，最新总市值为7558.76亿港元。
2003年4月，巴菲特以每股1.6至1.7港元的价钱大举介入中邦石油H股23.4亿股，彼时可巧中原股市低迷技艺，“股神”这一行动立马惹起了繁密投资者的热心。据打听，这是其时巴菲特初次公开供认的一笔邦外投资，底细大家对美国以外的投资平素极其稳重。此外，我们还发扬：
正在这其中，值得一提的是，在中原煤油A股上市前两个月，巴菲特便清仓全数持股，套现277亿元港币，相比买入成本盈利超10倍。正是巴菲特的赚钱效应，大大刺激了投资者对华夏煤油投资的血忱。
2007年11月5日，中国火油A股上市，总股本为1619.22亿股，H股则有210.99亿股。而以上市首日A股盘中最高价48.62元，和H股盘中最高价19.9港元简单较量，该股当日总市值一度冲到8.2万亿邦民币。而这一市值秤谌，不仅是跨越苹果，更是抵得上5个工行、7个茅台，因此曾经的它戴上了“全球市值最至公司”的光环。切记：「中国石油：上市12年跌逾86% “巴菲特买点”又到了吗」
与此同时，这一年中原煤油的业绩展现也同样令人齰舌不已——完毕营业收入为8350.37亿元，净利润为1345.74亿元，扣非净利润为1360.25亿元，从而一度被称为“亚洲最赢利的公司。”
据相干数据卖弄，早正在2007年公司上市首份财报，该股A股股东户数就抵达188万户；而到了2008年一季报，其股东户数更是赶过200万户，来到213万户。彼时，环绕中火油的投资价钱也成为昔日商场探究格表激烈的话题之一。
二级市场上，回归A股后的12年韶华，其股价屡改善低，使得一系列“问君能有若干愁，类似满仓中石油”“闭灯吃面”等嘲弄之语成为了线年熊势不改的现实。
终了今年8月26日，中原火油股价最低触及6.02元，跌穿2013年最廉价位，刷新史书新低记实。而较其上市首日48.62元/股最高价而言，最大跌幅达87.60%。与此同时，其市值也仅万亿签名，较其顶峰蒸发了逾7万亿元，而且排正在A股万亿市值公司营垒的末位。
值得一提的是，中原煤油股价低迷反面，也进一步反应了其业绩下滑严重的原形。数据炫耀，2008年和2009年，华夏火油净利润两连降，虽然2010年大幅度回升，但此后是一途下行：2014年，其净利润为1071.73亿元，但2015年惟有356.53亿元，2016年更是降至79亿元，降幅达77.84%。近两年，净利润虽另有较大幅度回升，但本年上半年其净利润为284.23亿元，同比增幅仅为3.58%。
与此同时，中原火油的事迹再现也被同业公司中原石化600028）高出。2018年，中国石化竣工净利润为630.89亿元，远超中邦煤油的525.85亿元。
此外，值得一提的是，股价的惨烈涌现，也让数百万股民弃取退出这场耗时已久的博弈之中。据数据虚伪，华夏火油最顶峰技巧占有213万户股民，而到了2019年第一季度末，中煤油还剩有53.33万户。
至此，能够看到的是，跟着其股价的不停下降，中原煤油这一段被神话的史书已逐步被股民看清。
然则，光大证券近日揭晓的一份研报类似又从新点火了外界对中火油的真挚。其发扬，中石油估值眼前处于底部，价格被严重低估。而在这一份研报中，其浸要从三个方面论证了其看好中石油的观点，完全如下：切记：「中国石油：上市12年跌逾86% “巴菲特买点”又到了吗」
其一是，从历史的PB来看，不管是A股仍旧H股，中火油目今的价钱都被彰着低估。
所有而言，回来华夏煤油的PB史籍，该公司A股PB自2019年此后一同下行，暂时仅有0.9倍，乃公司上市从此初度跌破1倍PB,已处于史书最底部位置，且远低于公司自2009年往后的历史PB均值1.9倍。与此同时，当前该公司H股PB也仅有0.5倍，处于H股上市以来的最低值，也远低于其自2000年今后1.3倍PB的史书均值。
前文仍然提到，2003年4月巴菲特以每股1.6至1.7港元的价格大举买入中邦煤油H股23.4亿股，从中套现了277亿元港币，从而引起了投资者极大的跟风效应一事。目前这一买点肖似又显示了。
彼时，中邦石油的市值跟油气资产的折现值的比值仅为49%，但遵循光大证券估算，公司2018年终上游资产的现金流折现值是1.38万亿元，而现正在港股市值仅7000亿元，约为上游产业折现值的50%。而从中不妨看出，这一比值与伯克希尔公司其时买入中火油H股时的比值(49%)左近，由此进一步诠释了如今中火油H股市值被低估，且“巴菲特买点”发挥。
最终，在研报中的结尾，光大证券还再现，国度管网公司的出世会陶染中原煤油的功绩。
全面而言，2018年中煤油自然气管道资产线亿的进口天然气牺牲，因而中石油管道产业对中石油的EBIT进贡为504亿元。依据其测算，正在不医治气价的景况下，倘使中火油占管网公司股权的42%，就或许补救进口自然气的吃亏。
与此同时，邦度将管路产业单独后，自然气价钱的阛阓化也将随之而来。据拜望，目前片面都市民用气涨价即将奉行，平衡涨幅约10%。若公司自然气贩卖价教育0.16元/立方米，简洁9%的涨幅，即使不怀念国家管途公司对应股权的盈利情状，公司也不妨调停其进语气的损失。
至此，遵照以上或许看出，光大证券资历这三个分散方面的角度切切实实地途出了中火油价格被低估的显露。那么，令人好奇的是，投资者真得自傲吗？
当然，要是排除今日大盘近乎整体飘红这一大因素来看，今日中火油A股和H股股票均上扬的情状似乎也那么一点表明了投资者的取舍。切记：「中国石油：上市12年跌逾86% “巴菲特买点”又到了吗」
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