1990年12月19日上海证券生意所创制，一年内仅有8只股票，人称老八股；而那时股票买卖前先手工填写拜托单，被编到号的人才有资格拿到拜托单，能买到股票等于中了头彩，因由没人愉快抛出。这使得沪指从90年12月开首计点，一齐上扬，造就了第一次牛市。92年5月21日，上证所废止涨停板，将牛市推至岑岭，当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一纪录至今未破。
1992年，中国的改良打开到了一个坎上，成本市集既有5 21的暴涨又有8 10动乱，但中邦经济产生了一件大事，那就是南巡。的南巡谈话中，有关股市未来如何展开的问题成为一大热点，而我发言里最重要的是“保持地试”这四个字。11月17日，天宸股份邦民币股票上市，沪指完成最终一跌，第二轮牛市启动。三个月内快速飞腾，301%的涨幅至今为股民津津笑讲。切记：「中国股市20周年：行情篇」
1993年至1994年间，全部人国宏观经济偏热并激发萎缩性宏观调控，同时A股完成了一次大边界的扩容，使得大盘支离破碎的连续探底，证券市集一片萧瑟，94年7月29日大盘创下325.89的最低点。7月30日（周六）合联一面出台三大利好救市，94年8月1日沪指跳空高开，第三次牛市启动。井喷行情疾即发展，市集正在不到30个交易日的手艺上涨至1052.94点。
1993-1995年，所有人邦为了胀舞与纵情发展国债市集，开设了国债期货市场，登时吸引了具体90%的本钱，股市则继续下落。1995年2月，327国债期货事情发作；5月17日，中邦证监会歇休邦债期货买卖，正在期货市集上呼风唤雨的资本短线大周围杀入股票市场，掀起了一次短线个交易日，是A股史上最短的一次牛市，股指却从582.89涨到926.41。
过程络续的下跌，1996年1月股市到底先河走稳，最低点如故探明512点，新股再次刊行快苦，拾掇层被迫停发了新股，而策略也肇基偏暖，券商本钱面初阶充塞，各路资金也初阶对优质股票举办层次分明的修仓。第五次牛市启动，珍藏绩优开始成为主流投资理思。火爆行情非同大凡，料理层连发12道金牌亦未能阻挡股指上扬，直到1997年5月10日(周六)印花税由3‰上调至5‰。切记：「中国股市20周年：行情篇」
第六次牛市俗称5 19行情。因为摒挡层应承三类企业入市，到99年5月，主力的筹码仍然卓殊多了，市场对从此将推出的一系列利好报有很高的期待，5月19日公民日报颁布社论，指出中国股市会有很大开展，投资者主动入市。2000年2月13日，证监会裁夺试行向二级市场配售新股，血本空前增加，麇集概想股的强劲喷发怂恿沪指创下2245的史书最高点。
第七次牛市起点来自2005年5月股权分置更始启动发展，敞开式基金多量发行，苍生币升值预期，带来的境内血本活动性过剩，资本完全杀入市场。而之后伴随着基金的狂放刊行和墟市笑观心情，正在5 30调高印花税都没能转换市场的运转轨迹，一齐冲高至6124点。此轮牛市曾被媒体称为全民炒股的时间。
件跟着四万亿投资战略和十大财富崛起计划，A股市集掀起了新一轮大牛市，股价从1664点涨至3478点，在不到十个月的技能里股价大涨109%。3月3日后的逼空飞腾实质能与06年和07年的超等疯牛相媲美。即使IPO浸启云云特大利空也未能改良牛市的进步。直到09年7月29日第一只大盘股上市和中断的宏观计谋才阶段性结束了第八轮牛市。切记：「中国股市20周年：行情篇」
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